若く野心に満ちたロバート（ヒュー・ジャックマン）とアルフレッド（クリスチャン・ベイル）は、マジシャン（マイケル・ケイン）の助手をしていた。ある晩、舞台の事故でロバートの妻が亡くなったことが原因で二人は敵対するようになる。その後、彼らは一流のマジシャンとして名声を得るが、その争いは次第に激しさを増す。